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        引導公司積極合理分紅 降低股份回購門檻 上交所修訂發布回購分紅自律監管規則
        來源:證券時報網作者:張淑賢2023-12-15 23:40

        12月15日,上交所修訂發布《回購股份指引》《規范運作指引》及配套業務指南,就股份回購和現金分紅兩項制度進行了完善(統稱為回購分紅自律監管規則)。其中,《回購股份指引》降低股份回購門檻,包括放寬“護盤式回購”條件、取消禁止回購窗口期的規定等。

        此次修訂,是在自律監管規則層面,細化落實中國證監會相關規則的調整安排,做好銜接工作。上交所表示,下一步將繼續引導、鼓勵、推動更多上市公司通過股份回購、現金分紅方式,真金白銀回報投資者,不斷穩定投資者預期,促進資本市場健康發展。

        引導上市公司積極合理分紅

        股份回購和現金分紅,在活躍資本市場、提振投資者信心方面發揮著積極作用,直接關系到投資者特別是中小投資者的切身利益,有利于維護資本市場穩定運行。

        上交所修訂完善回購分紅自律監管規則,旨在引導上市公司積極合理分紅、增強回購股份的積極性和便利度,進一步維護市場平穩運行,提升投資者回報水平。

        《規范運作指引》從倡導和規制兩個方面同步發力,引導上市公司積極合理分紅。一方面,進一步強化提高現金分紅的導向。加強信息披露透明度,引導不分紅、分紅少的公司加大分紅力度。鼓勵上市公司在符合利潤分配的條件下,增加現金分紅頻次。

        另一方面,督促上市公司合理確定分紅方案。對存在重大經營風險、資產負債率高且經營性現金流不佳等情形的公司加強約束,防范對公司生產經營、償債能力等產生不利影響。

        降低上市公司股份回購門檻

        《回購股份指引》堅持引導和規范的制度取向,保障上市公司依法合規回購股份。降低回購門檻,提高股份回購便利度。放寬“護盤式回購”條件,將觸發條件之一“連續20個交易日內公司股票收盤價格跌幅累計達到30%”調整為“累計達到20%”,降低觸發門檻。

        增設一項“護盤式回購”的條件,將“股票收盤價格低于最近一年最高收盤價格 50%”作為觸發條件之一,增加回購便利。

        取消禁止回購窗口期的規定,包括年報、半年報、季報、業績預告、業績快報的回購窗口期,后續將加強回購交易監控,加大事中事后監管力度。

        適度放寬上市公司回購基本條件,將條件之一的“上市滿一年”調整為“上市滿六個月”,滿足新上市公司回購需求。

        優化回購交易申報的禁止性規定,根據收盤集合競價規則,將原限制收盤前半小時不得回購交易申報,調整為收盤集合競價階段不得申報。

        取消每日回購股份的數量限制,包括“每5個交易日回購股份的數量,不得超過首次回購股份事實發生之日前5個交易日該股票成交量之和的25%”等相關要求。

        《回購股份指引》還進一步健全回購約束機制。鼓勵上市公司形成實施回購的機制性安排,增加“鼓勵上市公司在章程或其他治理文件中完善股份回購機制,明確股份回購的觸發條件、回購流程等具體安排”的規定。要求觸及護盤式回購條件時,董事會應當及時了解是否存在對股價可能產生較大影響的重大事件和其他因素,充分聽取股東關于公司是否應實施股份回購的意見和訴求。

        滬市公司持續加大分紅回購力度

        上交所歷來高度重視上市公司的分紅回購。近年來,上交所不斷完善相關規則,注重引導上市公司持續穩定地實施現金分紅。滬市公司現金分紅總額逐年提高,由2017年度的8958億元增長至2022年度的1.72萬億元,5年接近翻番;總體現金分紅比例保持在30%以上且逐年提高,2022年度已達到40%。

        近三年的數據看,滬市公司分紅規模逐年增長,2022年現金分紅總額1.72萬億元,較2019年增長了59%,年均復合增速超26%。

        同時,滬市公司分紅頻次也在增加。以半年報和三季報進行期中分紅和推出特別分紅的公司數量來看,2019年該數據只有49家,到今年已達到102家。764家公司已經連續3年的分紅比例超30%,117家公司連續3年的分紅比例超50%。107家公司連續3年派現金額達到10億元以上,其中六大行、中石油、中石化、長江電力、貴州茅臺、中國平安等17家公司連續3年分紅超百億元。

        股息率方面,按12月15日的收盤價和近一年累計分紅金額計算,滬市297家滬市公司近一年股息率達到3%以上,124家公司的股息率超過5%,較2019年增加了超4成。其中,中遠???、中國神華、兗礦能源、陜西煤業等12家公司股息率達到10%以上。持續性方面看,海螺水泥、大秦鐵路、工商銀行等47家公司連續3年的股息率保持在5%以上。

        回購方面,今年以來,滬市公司踴躍回購,新增回購方案309家次,計劃回購金額上限近800億元,較去年分別增長25%、37%,其中15家千億以上市值的公司披露回購計劃。從實踐來看,回購在提升每股價值,維護市場平穩運行和健康發展方面發揮了重要作用。

        校對:王蔚

        責任編輯: 孫孝熙
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