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        北交所成功破圈,打造創新型中小企業、專精特新企業主陣地初顯成效
        來源:全景財經作者:全小景2023-11-24 19:59

        近幾個交易日,北證50指數大幅上漲,連續3個交易日累計實現漲幅16.82%,單日成交額不斷創下歷史新高突破130億元。

        北證50指數行情自10月23日的702.55點的指數低位開始,至今漲幅已超35%,大幅跑贏同期滬深市場。北交所的成功“破圈”,吸引了投資者對于北交所企業投資價值的廣泛關注。

        01、打造創新型中小企業、

        專精特新企業主陣地初顯成效

        為進一步改善創新型中小企業尤其是“專精特新”企業融資難、融資貴的現實情況,2021年9月3日,北京證券交易所(簡稱“北交所”)注冊成立,并于2021年11月15日正式開市,至今運行已屆滿兩周年。

        自北交所開市以來,已為231家企業提供了IPO融資等服務,累計募資規模超460億元。截止2023年11月22日,231家上市公司累計總市值超3427億元,中小企業、民營企業占比均超八成,專精特新企業115家,占比達49.78%,高于中證1000(26.90%)、創業板(33.28%),與科創板(57.45%)接近。

        北交所上市企業業績表現整體穩健,2023年前三季度整體實現總營收1209億元,凈利潤88.50億元,綜合毛利率水平達到22%。近6成企業收入實現同比上漲,近5成企業實現凈利潤同比上漲。

        至此,北交所打造創新型中小企業、專精特新企業主陣地初見成效。北交所董事長周貴華在11月初舉辦的2023金融街論壇年會上表示“開市兩年來,北交所堅守初心使命,與滬深交易所錯位發展、協同發展,板塊特色初步顯現,市場功能初步發揮?!?/p>

        02、北交所改革創新步履不停

        與此同時,北交所的改革創新步伐還在大步邁進。2023年9月1日,證監會發布了《關于高質量建設北京證券交易所的意見》的“深改19條”,涉及加快高質量上市公司供給(新增直接IPO路徑)、完善市場功能、增強流動性等制度安排,開啟北交所加速發展新紀元。

        圍繞“深改19條”的貫徹落實,當日,北交所發布首批改革創新舉措,涉及投資者適當性、上市條件執行標準、轉板、發行底價、做市交易、融資融券等多項制度改革舉措。10月8日,北交所發布修訂后的《轉板指引》。轉板制度的推進,有望打通北交所與滬深市場的估值對標。隨后,11月17日,北交所繼續推進落實“深改19條”,啟用920獨立代碼號段,以提高北交所上市公司辨識度,彰顯北交所的獨立地位。與此同時,證券業協會對《證券公司投行業務質量評價辦法(試行)》進行了修訂,開源基金諸海濱表示,“將北交所相關投行業務首次納入執業質量評價范圍,并給予10分分值,大概率將提高券商北交所投入積極性”。

        改革政策的推出與落實,將助力北交所高質量擴容、擴大投資者隊伍、提高流動性以及完善監管,提升北交所企業的投資價值。

        03、北交所投資價值凸顯

        北證50成份指數作為首個綜合反映北交所市場整體表現的指數,是由北交所規模大、流動性好的最具市場代表性的50只上市公司證券組成,指數發布基日為2022年4月29日,基點為1000點。

        北證50指數并非一成不變,每個季度末會進行一次調整,不斷補充新鮮血液。截止2023年11月22日,北證50指數成分股主要聚焦電力設備(新能源)、醫藥生物、化工新材料、機械設備、電子、計算機等新興產業,幾個行業的權重分別達到27.03%、14.27%、13.86%、11.66%、10.16%、10.80%,合計權重接近90%,符合國家重點支持的先進制造業、現代服務業領域。并且,北證50指數成分股專精特新含量更高,專精特新企業占比超50%,甚至高于科創50的36%。

        估值方面,隨著北交所企業的投資價值被發掘,北證50指數估值水平得到逐步修復,當前動態PE為22.05,但相比較于當前科創50(PE倍數44.29)、中證1000(PE倍數38.77),創業板指(PE倍數28.61),北證50指數的估值水平仍然偏低,投資價值凸顯。

        除了較低的估值以外,北證50指數還具備低市值高成長彈性的特征,目前北證50成分股市值中位數16.8億元,明顯低于創業板指(328億元)、科創50(346億元)、中證1000(102.5億元)。

        較高的專精特新含量,疊加低估值、低市值,未來隨著北交所流動性的擴張,股價彈性會更大。

        04?、投資者結構不斷豐富,

        北交所流動性迎來改善

        隨著制度層面進一步完善,投資者結構不斷豐富,投資者對于北交所投資價值不斷認知,北交所市場的流動性得到一定程度改善。2023年以來,北證50指數日均成交額13.18億元,較2022年提升100.42%,近幾個交易日日均成交額甚至連續突破100億,不斷創下歷史新高。

        當前北交所的交易門檻與科創板基本一致。截止11月22日,北交所合格投資者數量已達626萬戶,尤其自“深改19條”推出以來,合格投資者“跑步入場”,不到三個月新增合格投資者近70萬戶。

        公募基金作為北交所交易投資的中堅力量,截止目前共設立了23只北交所主題基金,其中12只指數基金和11只主動權益基金,合計管理規模超過46億元。

        另外值得關注的是,隨著機構投資者逐漸發掘北交所上市公司的投資價值,一些非北交所主題基金也開始配置北交所倉位。三季報數據顯示,共有59只非北交所主題的公募基金重倉了北交所上市公司股票,持股市值超28億元。一位公募基金經理表示,“北交所對于散戶和機構來說都可以進,又有好公司,估值又便宜,為什么不來呢?”

        展望未來,申萬宏源研報表示看好北交所未來的市場表現。一方面,北交所上市新增“直接IPO”,有望為北交所引入一批優質企業,吸引更多投資者參與北證市場;另一方面,轉板正式打通,預計估值修復收益主要在北交所兌現;最后,預計2024年在政策推動下,北交所將迎增量資金,中基協發布公募投資北交所倡議,預計公募更加積極,此外做市商擴容,指數創新和相關產品開發也值得期待。

        責任編輯: 高蕊琦
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